两大资金利率指标双双创近十年新低 这背后透露了什么?

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两大资金利率指标双双创近十年新低 这背后透露了什么?

  6月24日,间同业拆放()全线走低,隔夜Shibor下跌了个bp至1%,创2009年9月2日以来新低。

  间存款类机构隔夜式DR001盘中再创新低,最低探至%,续创近10年新低,离2009年7月份创下的%仅一步之遥。   为何临近半年末时点,资金反而持续走低?  隔夜Shibor、DR001双双创新低  实际上,6月21日,两大指标已经大幅下跌。 Wind数据显示,6月21日,Shibor各期限品种全线下行,隔夜Shibor跌到%,接近2015年6月1日创下的低点%,创最近4年以来的新低。

6月24日,隔夜Shibor再度大幅跌至1%,创近10年以来的新低。   此外,7天Shibor跌9bp至%,14天Shibor跌至%,1个月Shibor跌至%,3个月Shibor跌至%。

  6月21日,DR001盘中跌到%,刷新近10年低点。 6月24日,DR001继续下跌,盘中再创新低,最低探至%,续创近10年新低,离2009年7月份创下的%仅一步之遥。

  除此以外,具有代表性的DR007,也呈现同样的趋势。 6月24日盘中从%的位置一路走低,跌破2%整数关口,最低跌至%,创近4年来的新低。

  央行持续呵护市场流动性  近期,央行频频开展操作,同时侧重对中小的资金融出支持。   据Wind统计,6月至今,央行共进行了15次逆回购操作,期限上较为全面,涵盖了7天、14天和28天逆回购,合计投放8250亿元。

不过,6月至今11笔逆回购到期,实现7950亿资金的回笼,因此合计净投放300亿元。   同时,6月至今,央行实行了2次(MLF)操作,分别是6月6日的5000亿元和6月19日的2400亿元,合计7400亿元。 但同期也有4630亿元和2000亿元的MLF到期,总体实现净投放770亿元。   6月14日,央行增加额度2000亿元、常备借贷便利额度1000亿元。

中小可使用合格、同业存单、票据等作为质押品,向央行申请流动性支持。   此外,6月17日,对服务县域的实行较低率第二次实施落地,释放长期资金约1000亿元。   6月24日,央行称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,当日不开展逆回购操作,当日亦无逆回购到期。

  有业内人士表示,央行近期频频投放流动性更偏短期行为,持续时间并不会太久。

  有表示,近来央行容忍资金面如此过宽,可能还是与包商事件后非银机构融资困难有关,随着影响慢慢消退,未来流动性有望恢复正常,在缺少大方向的情况下,短期限品种暂时受到青睐。   未来央行将如何操作?  金融研究中心高级研究员陈冀表示,本周公开市场无工具到期,央行无境内对冲到期的压力。

境外方面,尽管美联储6月议息维持了当前,但仍释放出未来宽松信号。

本周维持市场利率基本稳定的概率较大。

  兴业研究表示,本周地方债计划发行量依然较大,同业存单到期量处于正常水平。

半年末时点,资金需求依然较为旺盛。

本周财政支出力度将加大,对流动性形成一定的补充。

预计央行将根据地方债发行节奏和财政支出情况,继续通过公开市场操作投放流动性,资金面大概率平稳跨过半年末时点。

  同时,奚君羊还认为,近期不会有更大力度的、宽松的货币政策出台,仍然是维持这种比较谨慎的货币宽松政策。

  6月20日,美联储利率决议维持利率在%-%不变。 美联储FOMC声明后,美国联邦显示,美联储7月份降息的概率增加。   有业内人士指出,长期来看,如果美联储开启降息预期,我国货币政策的空间将进一步扩张。   工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部程实在接受《国际金融报》记者采访时表示,随着经济下行压力的逐步显现,美联储未来开启降息进程将是大势所趋,但是其信号确认、落地时点和节奏力度,有可能不及市场预期。   “长期来看,美联储降息进程将以相对缓慢、平滑的方式长期延续。 受此影响,其他主要经济体的货币政策空间料将进一步扩张,全球货币政策集体转向宽松的趋势将得到增强,全球权益类市场的风险偏好有望渐次改善,而新兴市场的货币风险预计将逐步舒缓。

”程实称。

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